2019，全球天然氣市場已經(jīng)面臨了諸如供應過剩、價格下跌等諸多方面的挑戰(zhàn)。然而，天然氣市場的境況似乎并未因為2019年的過去而有所好轉(zhuǎn)。2020年開年以來，一場突如其來的新冠肺炎疫情在全球肆虐，這讓本就面臨重重挑戰(zhàn)的天然氣市場蒙上了又一層陰影，疫情甚至對于整個能源行業(yè)以及全球經(jīng)濟都造成了深刻影響。日前，美國戰(zhàn)略與國際問題研究中心(CSIS)高級研究員Nikos Tsafos就撰文針對疫情對全球天然氣市場的影響作了分析。

天然氣需求變化尚難下定論

Nikos指出，疫情將在諸多方面對天然氣需產(chǎn)生影響。不少國家將面臨經(jīng)濟放緩，這將打壓所有能源需求。在這過程中，天然氣或?qū)⒈粍e的能源品種代替。盡管天然氣價格在下跌，但是其他能源大宗商品價格也在下降，因此只有在天然氣價格極具競爭力的地方才有可能看到需求上升。2009年全球經(jīng)濟衰退時，天然氣需求同比下降了2%，超過了綜合能源需求1.4%的下跌幅度。但2020年或許與2009年有所不同。

居家隔離是影響天然氣需求的主要未知因素。人們在家里對燃氣和電力的需求將有所增加，但多數(shù)辦公室、商店和參觀關(guān)閉又可能會降低需求。在工業(yè)領(lǐng)域，部分企業(yè)關(guān)閉或減產(chǎn)，卻也有部分企業(yè)加班加點生產(chǎn)必需物資。在發(fā)電領(lǐng)域，電力需求很可能會下降，但天然氣需求是否受影響在不同地區(qū)也有差異。

現(xiàn)在想對這些變量作賦值幾乎不可能。盡管中國實時數(shù)據(jù)顯示電力需求正在逐步反彈，但1-2月的電力需求同比還是下降了8.2%。意大利方面的數(shù)據(jù)則顯示，電力需求比往年同期減少了約1/5。天然氣方面，盡管工業(yè)方面用氣需求明顯下降，但數(shù)據(jù)尚未顯示出總需求較之前有大幅下降，法國方面也是如此。其他各個國家情況也不盡相同，因此，現(xiàn)在就將這場疫情危機轉(zhuǎn)化為2020年天然氣需求的具體數(shù)字還為時尚早。

簡而言之，Nikos認為，天然氣需求的變化受多方因素影響，涉及到各國GDP將下降多少，天然氣相對于其他能源有多大優(yōu)勢，以及人們將采取何措施保護自身安全。

減產(chǎn)勢在必行

Nikos認為，受疫情影響，短期內(nèi)天然氣價格將面臨挑戰(zhàn)。事實上，早在疫情之前，天然氣價格就已經(jīng)低迷。2019年的大部分時間里，行業(yè)人士都在研究哪個國家會減產(chǎn)，盡管最終沒人減產(chǎn)。而2020年，供應國面臨的壓力將加劇，尤其是油價下跌更是削弱了伴生氣的經(jīng)濟性，因此許多生產(chǎn)商生產(chǎn)的天然氣價格已經(jīng)接近甚至低于邊際成本，這種情況應該不會持續(xù)太久。

全球天然氣市場復雜，但可以從美國、俄羅斯和卡塔爾三個主要供應國來大致分析全球市場。

美國方面，近期油價暴跌將使得一些伴生氣退出市場。理論上來說，天然氣供應減少會提振價格，并使得美國液化天然氣(LNG)在全球市場上的競爭力降低，出口也會減少。而實際情況是，在消息面持續(xù)看跌的情況下，天然氣價格不會快速上漲。

俄羅斯方面，其當前的戰(zhàn)略也是難以琢磨，但可以肯定的是，俄羅斯不太可能作出支撐價格的舉措，尤其是當前美國的LNG不斷涌向歐洲。如果美國LNG轉(zhuǎn)向亞洲，或者更多的買家取消從美國進口天然氣，那俄羅斯或許會試圖減產(chǎn)，但俄羅斯不會第一個做此決策。

卡塔爾方面，或許會調(diào)整檢修計劃或保留幾艘貨船作為浮動存儲。不過，卡塔爾近年來的產(chǎn)量一直幾近額定產(chǎn)能，而且卡塔爾最近也與歐洲多個碼頭預定了長協(xié)，這意味著無論發(fā)生什么，卡塔爾都能向歐洲歐發(fā)送貨物?？ㄋ栐谄溟L期出口戰(zhàn)略中仍面臨一個無法克服的矛盾，那就是產(chǎn)量擴張和穩(wěn)定價格之間的矛盾。不過目前來看，沒有任何跡象表明卡塔爾將在近期減產(chǎn)。

總體來說，Nikos認為，2020年天然氣市場仍將十分艱難。需求和價格不斷下跌，主要供應國也無減產(chǎn)動力，因此，供應國所面臨的形勢只會越來越糟，直到有人做出減產(chǎn)決定。

企業(yè)運營和項目建設面臨挑戰(zhàn)

新冠肺炎疫情增加了企業(yè)運營的挑戰(zhàn)。在澳大利亞，有幾家公司的員工已經(jīng)感染。部分企業(yè)正在調(diào)整排班以減少員工出行，還有部分企業(yè)則召回中國員工。盡管到目前為止，類似的調(diào)整似乎不多且大多數(shù)公司都有健全的系統(tǒng)來確保運營。但如果感染擴散，整個設施不得不關(guān)閉或者半速運轉(zhuǎn)，這造成的影響就不可估量。

運營情況也直接影響到施工進度。在北海平臺一個正在施工的項目中，一名施工人員新冠病毒檢測呈陽性。不少企業(yè)紛紛采取了預防措施，加拿大液化天然氣(LNG Canada)將其項目的員工減半，殼牌公司也暫停了其大型石化設施的推進。這些調(diào)整都會減緩項目進度，項目上線時間可能都會比預期的要晚。

投資浪潮將放緩

Nikos指出，目前幾乎所有公司都在重新評估2020年及以后的支出計劃。企業(yè)可支配資金和借貸能力都比正常時期大幅削減。與此同時，國際差旅和會議的減少意味著促成交易的途徑也被切斷。光這兩項就足以使2020年獲得批準的項目銳減。

除此之外，Nikos認為，市場還會發(fā)生以下變化。首先，市場現(xiàn)在更加青睞資產(chǎn)負債表強勁的公司。但是，疫情的蔓延引發(fā)股市大跌，大小企業(yè)均遭受重創(chuàng)，因此資產(chǎn)負債表強勁的企業(yè)或?qū)⒊蔀檫^去。市場未來將以新的方式完成最終投資決定(FID)。

其次，政府將介入并為企業(yè)資源開發(fā)提供便利，或者叫“天然氣刺激政策”。在低迷的經(jīng)濟環(huán)境中，資金投入作用很大，可以預期，未來政策將更加向企業(yè)傾斜。事實上，不少大型項目已經(jīng)在努力趕上這趟“順風車”以完成可能的最后一波FID。

來源：新華能源智囊