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    行業(yè)新聞/ Industry News
    

        
    
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    落幕進(jìn)入倒計(jì)時(shí) 石油時(shí)代終結(jié)后產(chǎn)油國(guó)將何去何從
    ？
    
    
    
        發(fā)布日期：
2020/6/22 10:04:01    
    
    
    
        
    預(yù)計(jì)在2030年
    ，全球石油需求達(dá)到頂峰
    ，之后開(kāi)始萎縮，天然氣與可再生能源成為新一代的能源方案
    。到2040年
    ，全球?qū)⒅辽儆腥种坏碾娏τ娠L(fēng)能與太陽(yáng)能提供，城市車輛有三分之一是電動(dòng)的
    ，全球經(jīng)濟(jì)的能效比也將提高三分之一
    。為了減緩氣候變化的影響
    ，投資者撤離煤炭行業(yè)
    ，煤炭行業(yè)已經(jīng)走向黃昏，預(yù)計(jì)石油時(shí)代將在2030—2040年迎來(lái)日落
    。能源行業(yè)需要選擇未來(lái)發(fā)展道路，在布雷牧師策略或日落之旅中作出抉擇
    。
    


    布雷牧師策略
    


    在2011—2014年，原油均價(jià)突破100美元/桶
    ，而在之后的2019年
    ，沙特通過(guò)減產(chǎn)也無(wú)力讓原油均價(jià)突破70美元/桶。中國(guó)
    、美國(guó)等國(guó)家的能源需求增長(zhǎng)開(kāi)始放緩
    ，而印度雖然能源需求增長(zhǎng)率極高，但其總量太小
    ，無(wú)法引領(lǐng)全球能源發(fā)展
    。在需求增長(zhǎng)緩慢的情況下
    ，不僅新的石油供應(yīng)需要考慮長(zhǎng)期投資的可能性
    ，原有的石油供應(yīng)商也要考慮未來(lái)的道路。
    


    隨著世界向天然氣與可再生能源領(lǐng)域邁進(jìn)
    ，預(yù)計(jì)到2040年
    ，全球車輛有三分之一是電力驅(qū)動(dòng)的，三分之一的電力由風(fēng)能與太陽(yáng)能提供
    ，而全球石油現(xiàn)在有85%消耗在了燃燒用途
    。在石油的黃金時(shí)代過(guò)去后，石油與天然氣公司可能采取兩種策略進(jìn)行應(yīng)對(duì)
    。
    


    第一個(gè)選項(xiàng)是布雷牧師（Vicar of Bray）。The Vicar of Bray是一首18世紀(jì)的諷刺性歌曲
      ，講述了伯克郡（Berkshire）的布雷地區(qū)
      ，有一位牧師，為了保留他的教會(huì)職務(wù)而扭曲自己的原則
    。從查理二世（Charles II）至喬治一世（George I）的變革中
    ，這位牧師都成功保留了自己的教會(huì)職務(wù)
    。不管誰(shuí)在變革中掌權(quán)，牧師都會(huì)保留在布雷地區(qū)的職務(wù)
    。引申到能源行業(yè)，可以說(shuō)即使全球能源從石油到天然氣
    、可再生能源變革
    ，能源公司依舊能在能源領(lǐng)域占據(jù)重要地位。
    


    通過(guò)合理的時(shí)機(jī)與優(yōu)雅的執(zhí)行方式
    ，石油與天然氣公司在能源行業(yè)從化石燃料向清潔能源轉(zhuǎn)變的過(guò)程中
    ，保持領(lǐng)先的地位
      、資本與人員能力
      。早期嘗試是2000年
      ，BP在布朗勛爵（Lord Browne）領(lǐng)導(dǎo)下的“超越石油（Beyond Petroleum）”品牌重塑，在清潔能源上投資了80億美元
      ，其中的一些品牌在后來(lái)被注銷
      。殼牌試圖在2002年收購(gòu)西門子太陽(yáng)能公司（Siemens Solar），希望在新興的太陽(yáng)能領(lǐng)域獲得行業(yè)領(lǐng)先地位
      。6年后，殼牌出售了該子公司
      ，經(jīng)營(yíng)失敗
      。戴維·克萊恩（David Crane）
      ，NRG的前CEO，在將公司轉(zhuǎn)變成一家清潔能源公司時(shí)
      ，也遭受了重挫
    。
    


    在近期，主要的歐洲石油公司都在計(jì)劃布雷牧師策略
    。挪威國(guó)家石油公司（Statoil）一直在投資海上風(fēng)能、碳捕集與封存
    ，近期將公司重命名為Equinor，將Oil從命名中除去。布雷牧師策略可能更需要顛覆性創(chuàng)新（disruptive innovation）
    ，但是在石油與天然氣公司內(nèi)部建立清潔能源業(yè)務(wù)面臨資本市場(chǎng)的抵制
    。
    


    清潔能源公司大致分為兩類：一類是技術(shù)提供商
    ，一類是資產(chǎn)性企業(yè)?div   id="4qifd00"   class="flower right">
    ；剂贤顿Y者了解所有的勘探與開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
    、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
    ，甚至是利率風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)如何擴(kuò)展成技術(shù)提供商知之甚少
    。以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的清潔能源業(yè)務(wù)，與石油
    、天然氣業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)相比，風(fēng)險(xiǎn)較小
    ，但通常產(chǎn)生較小的投資回報(bào)。由于看重波動(dòng)巨大但是投資豐厚的回報(bào)
    ，投資者投資了石油與天然氣
    ，而這些投資者不會(huì)投資清潔能源
    。
    


    日落之旅
    


    石油與天然氣公司的第二種選擇是日落之旅（Sunset Ride）。接受化石燃料行業(yè)即將進(jìn)入長(zhǎng)期衰退的預(yù)期
    ，并相應(yīng)地管理其業(yè)務(wù)
    。日落是漫長(zhǎng)而緩慢的，世界將在未來(lái)數(shù)十年內(nèi)使用化石燃料與石化產(chǎn)品
    ，開(kāi)始實(shí)施日落之旅的公司將擁有廣闊的、可大量創(chuàng)收的未來(lái)
    ，即使這是有最終時(shí)間限制的
    。在下降的市場(chǎng)中，唯一安全的地方是成本曲線的最底端
    。40—60美元/桶的石油價(jià)格是日落之旅的安全價(jià)格方案
    ，低于40美元/桶
    ，發(fā)展中國(guó)家將引領(lǐng)需求激增
    ，高于60美元/桶
    ，大量非常規(guī)石油產(chǎn)量會(huì)增長(zhǎng)
    ，同時(shí)加速石油替代品的增長(zhǎng)
    。
    


    進(jìn)行日落之旅的石油與天然氣公司
    ，必須在道德上確保可以進(jìn)行長(zhǎng)期的運(yùn)營(yíng)
    。在這點(diǎn)上天然氣比石油容易。天然氣被視作可再生能源的合作伙伴
    ，天然氣被按季節(jié)存儲(chǔ)，其中一些被用來(lái)彌補(bǔ)低風(fēng)能時(shí)期的電力供應(yīng)。電力與天然氣將擠占石油用于交通運(yùn)輸?shù)哪茉捶蓊~
    ，在世界轉(zhuǎn)向可再生能源時(shí)，石油生產(chǎn)可能會(huì)受到很大的綠色環(huán)保壓力
    。
    


    煤炭行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了強(qiáng)制的日落之旅
    ，投資者根本不相信煤炭公司的資金會(huì)投入到清潔能源中
    ，管理1萬(wàn)億美元的挪威國(guó)家基金
    ，出于減少碳排放的考慮，宣布不再投資煤炭業(yè)務(wù)
    。投資者想要減少煤炭的使用
    ，增加清潔能源的使用
    ，也不需要煤炭公司的幫助
    ，可以通過(guò)調(diào)整投資組合
    ，更快地實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)煤炭的目標(biāo)
    ，而且風(fēng)險(xiǎn)更低
    。（本文來(lái)源于期貨日?qǐng)?bào)
    ，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)）
    


    來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
    

        
    

        
    
    
    


    



    
    
    
        
		
		
    
			
    
				
				
      
                    
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